隨著上周末三大利好消息出臺，股市連日來出現了較為強勁的反彈，同時成交量逐漸放大，工行、中石油、中行等指標股護盤資金明顯。業內人士認為，基金作為手握重金的機構投資者，央企回購或增持帶來的獲利機會必然為基金所看中。

　　個股分化基金調倉跡象明顯

　　經歷上周五“雞犬升天”的全面漲停行情后，周一開始，個股分化行情開始上演。銀行、保險、券商、石油、煤炭等傳統基金重倉股繼續攀高，但是，食品、商業連鎖、農業、醫藥、鋼鐵等行業卻出現高位回落。據統計，超過一成基金重倉股周一逆市下跌收在綠盤，約占兩市下跌個股總數的四成。

　　昨日行情更是延續了這一趨勢，隨著前期抄底資金的出逃，民生、招商、華夏等銀行股價開始大幅回落，分別下跌了-6.24%、-5.10%、-8.43%。而伊利等牛奶巨頭由于“毒奶粉事件”的影響，周一放出天量，成交24.8億，基金出逃現象明顯。

　　海通證券基金行業高級分析師婁靜告訴記者，很明顯，由于三大利好政策受益行業在于金融或者央企，因此基金主動調倉現象明顯，而醫藥、商業連鎖、農業、食品等防御性品種對此次政策性利好的敏感度并不是十分強烈，基金也可能減持此類股票，轉向受政策性利好刺激較大的股票品種。

　　回購增持或成基金關注點

　　22日，中石油發布公告，稱控股母公司當日增持6000萬股股份。業內人士稱，目前我國300多家中央企業所屬上市公司占兩市上市公司總數的18%。這些企業資金實力強大，大多身處關系國家安全和國民經濟命脈的行業和領域。

　　深圳某基金公司投資總監告訴記者，作為A股市場第一大權重股，中石油的挺身而出只是樹立了一個標本，以后肯定會有更多的央企會效仿，而且目前的價位更適合他們回購或增持，而這帶來的交易機會也是基金公司所密切關注的。

　　萬聯證券有關人士也告訴記者，美股大跌、油價暴漲可能對A股短期內市場情緒造成波動，因此基金在此輪調倉中不會過于追高，反而會在市場回調后再度加倉，央企增持或回購必然會成為基金下一步建倉的重要目標。

　　專家支招借反彈調整組合

　　招商證券研發中心昨日發布基金研究報告指出，護市政策對資金面和市場信心的影響較大，由于國際經濟環境仍不穩定，國內實體經濟前景尚未明朗，市場短期反彈后還可能因大小非減持壓力、解套壓力而出現底部構筑過程中應有的反復走勢。報告建議前期虧損較大的投資者可借市場反彈的機會以較低成本調整基金投資組合，前期倉位較低的投資者可適當增加股票型基金的配置比例。

　　此外，中低風險基金產品在大幅震蕩市場環境中的投資價值表現得較為充分，在基金投資組合中配置此類基金可降低整個組合的系統風險，在未來不確定因素仍然存在的市場預期下，仍然需要中低風險基金增加整體投資組合的保本能力。(記者 袁峰)