今天起至9月8日，總額不超過59億元的萬科公司債券開始通過深圳證券交易所交易系統以票面價格平價發行。萬科債券的發行，無疑為上市公司的公司債發行節奏提速增添了新的動力。

　　交易時間網上申購

　　據了解，08萬科債分為有擔保和無擔保兩個品種。有擔保品種為5年期固定利率債券，發行規模為300000萬元；無擔保品種為5年期固定利率債券，附發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權，基本發行規模為150000萬元，根據市場情況可超額增發不超過140000萬元，最終發行規模不超過290000萬元。本期債券有擔保品種票面利率詢價區間為5.50%-6.00%，無擔保品種票面利率詢價區間為7.00%-7.50%。本期債券有擔保和無擔保兩個品種的最終票面利率將由發行人和保薦人(主承銷商)根據網下詢價簿記情況在上述利率詢價區間范圍內協商確定。個人投資者可以在9月5日和9月8日每日正常的交易時間通過深圳證券交易所交易系統參加網上申購。

　　發債融資遠超股市

　　今年以來，公司債發行如火如荼。統計表明，2008年上半年，企業通過發行債券方式再融資規模已達3504.6億元，已遠遠超過新股發行、增發(含定向增發)、配股等股本融資方式。其中，10家上市公司發行了564.85億元分離交易可轉換債，38家企業發行了1160億元企業債(同期的2007年上半年，只有25家企業發行了企業債，發行總額僅為360.8億元)，并且公司債發行還將有加速趨勢。據統計，目前已有包括中石油600億元、中電信500億元、中石化200億元等20多家公司公布了發行公司債打算，下半年公司債發行規模將超過1000億元�？梢韵嘈�，公司債市場將成為我國資本市場2008年的最大看點。

　　事實上，公司債的發行大受企業和市場歡迎，今年7月2日，08新湖債網上發行的9億元,數分鐘內就告售罄即是明證。那么，為什么公司債會如此受企業和投資者青睞？受企業歡迎，主要是由于今年以來股市低迷，股權融資在A股市場頻頻遇冷，同時監管部門對股權融資的審批日漸審慎，增發等再融資方案獲準難度增大。統計顯示，今年上半年有78家上市公司進行了增發(含定向增發)，募集資金總額為1226.4億元，另外僅有7家企業配股募集資金113.9億元。既然再融資計劃很難實現，企業當然選擇較為方便的公司債以求頭寸，這樣發行公司債就成為了上市公司融資的一條重要渠道而深受企業歡迎。

　　固定高收益受追捧

　　公司債之所以日益受投資人追捧，除了今年以來股票市場的跳水行情，讓投資者看到了巨大風險，因此棄股票而轉投債券市場外，更由于“固定高收益、投資風險低”的獨特優勢，使其成為很多投資者規避股市風險的首選。另外，公司債的票面利率尤其是今年發行的公司債的票面利率比同期的銀行存款和國債利率基本高出30%至50%，而且遠高于銀行理財產品的平均年化收益率，如08新湖債票面利率就高達9%。與此同時，一些公司債還提供了很多收益保障，如由第三方提供無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保等，這種種優勢的存在自然令其備受青睞�！按蛐聜币惨虼顺蔀槔^去年“打新股”之后投資者蜂擁的又一熱點。 (記者 許超聲)