8月美國次貸危機演變為全球金融危機以來，一個有趣的現象在外匯市場出現：作為金融風暴中心的美國，美元不但沒有大幅度貶值，反而強勁上升，而歐元、英鎊、澳大利亞元等貨幣則紛紛貶值，其中，歐元、澳元最近兩個月來的貶值幅度分別超過15%和20%，迫使澳大利亞政府不得不出手干預澳元的匯價。

　　另外，受美元強勁上漲影響，人民幣貶值的壓力加大，國際匯市上有人預測，2009年人民幣兌美元可能貶值5%以上。

　　為什么會這樣？　“因禍得�！� 美元危機中走強

　　招行重慶分行理財中心主任高承佳稱，按常理講，美國作為金融風暴的中心，黃金價格應大幅上漲，美元價格會大幅下跌，但我們看到的現實并非如此，而是正好相反。這是為什么呢？一方面，也歸因于投機活動的減少有關系，因為金融風暴，投資銀行紛紛倒下，對沖基金紛紛退守主戰場，由于平倉離場結清多頭交易，大量賣單涌出導致國際商品價格大幅回落；另一方面，美國經濟雖然遭此厄運，美國與歐洲相比，“瘦死的駱駝比馬大”，而且美國提出的救市計劃和經濟復蘇前景比歐洲更為樂觀，所以，再加上資金回流，導致了美元兌歐元、英鎊、澳元、瑞士法郎等貨幣大幅上漲；最后，我們忽略了一個最重要、也是最沒有依據和邏輯的信息：美元指數跌破過去三十年來最低位，從技術上將不太容易維持。歷史數據上看，美元指數的合理區間是80~120，雖然美元指數目前從危機前的70升到了現在的86，筆者認為，美元指數目前水平仍然偏低，美元會進入中期強勢。

　　危機中美元的歷史表現均不弱

　　招行總行外匯分析師劉東亮在一份研究報告中稱，目前對美元走勢的判斷，單純依靠經濟基本面意義不大，我們對過去30 年來美元指數的歷史走勢進行分析，發現在歷次全球經濟衰退中，美元要么出現上漲，要么維持強勢橫盤，因此我們大膽預測，在此輪全球經濟危機中，美元將繼續維持強勢，未來美元將以上漲或振蕩走平為主，而且上漲的空間仍然比較廣闊，甚至不排除重返100大關。

　　從技術圖表觀察，美元指數近期漲勢凌厲，無見頂跡象，從9月下旬以來，美指已形成一條陡峭的上升通道，預計短期內仍會在這一通道內向上運行。

　　近期外匯理財應回避非美元貨幣

　　高承佳認為，由于最近外匯市場的劇烈動蕩，最近外匯理財應堅決回避歐元、英鎊、澳大利亞元等非美元貨幣，同時，盡管日元近期追隨美元出現了強勁的上升，但長期看，作為深度參與全球經濟的日本，很難置身事外，在金融危機日益向新興經濟體蔓延的形勢下，日本很容易受到東亞或東南亞的連鎖影響。目前，日本金融市場已經顯露出受到危機影響的端倪，日經指數近期大幅暴跌，五年來首度跌破8000點大關，已觸及26年低點。股市的大幅暴跌，很可能會引發金融市場的后續效應。